Icehouse Ventures投资人常见问题集

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来源:The Icehouse原创 
作者:Tiantian Sun

——Icehouse Ventures的所有权结构是怎样的?

The Icehouse成立于2001年,是新西兰最领先的商业增长中心,专注于帮助成熟的中小企业和高科技初创企业成长,曾被福布斯杂志评为全球十大创新中心之一。

The Icehouse曾主要分为两大业务部门,一个是风投部门(2019年5月从一个部门独立出来成立公司——Icehouse Ventures),另一个是Growth Side商业培训部门。

20年来,Icehouse Ventures(或其前身——The Icehouse旗下的前风投部门)一直承担着The Icehouse在风投领域的全部职能,是新西兰创投生态发展的中坚力量。除了大股东The Icehouse以外,其他主要股东包括新西兰KiwiSaver养老金基金管理公司——Simplicity、Stephen Tindall爵士的投资公司——K1W1、新西兰著名投行——JARDEN及Ice Anges部分投资者共计持有Icehouse Ventures23%的股份。

KiwiSaver基金管理公司Simplicity表示,此次投资是KiwiSaver基金对新西兰初创企业进行重大投资的开始,这意味着每一个新西兰人都有机会成为创投领域的投资者。

JARDEN还将通过Icehouse Ventures平台进行投资并发布产品,使其客户能够获得投资Icehouse Ventures旗下优质初创企业的机会。

Demo Day活动现场

——“投前估值“指什么?

它是公司股份价格的另一种说法。投资人权益/股份的计算方式为:该投资人投资额/(投前估值+该轮融资中的全部融资额)。所以,如果一家公司的投前估值为150万纽币,计划以50万纽币出售25%的股份。如果某投资人在该轮融资中投资2万纽币,那么将获得该公司1%的股份。

——Icehouse Ventures投资人的一般投资流程是怎样的?

在对项目有所了解之后,Ice Angels会员/基金投资人将与有兴趣的初创企业取得联系,审阅投资条款文件,Ice Angels团队/基金负责人将牵头与投资者们共同开展基础/深入的尽职调查。

在投资人对初创企业的尽职调查结果及融资条款都表示认可后,就要与Icehouse Ventures团队成员确认具体的投资数额,并将投资款转账给Icehouse Ventures Nominees Limited  (Icehouse Ventures的托管/募集账户)。

当所有投资人的投资款如数到账后,Icehouse Ventures Nominees Limited  (Icehouse Ventures的托管/募集账户)会将全部投资款转账给被投企业,完成投资流程。

——通常来说天使投资人的投资数额是多少?

基金的投资数额是由基金的GP和基金经理来分配;而Ice Angels会员的情况因人而异,一般在每个创业公司的每一轮融资中投资1-10万纽币。

部分投资人对每家初创企业只投资1次,而有些则会留出1-4倍的原始投资额以便在未来的融资轮次中再次追加。“领投”的投资人或者董事可能会投资10万纽币或者更多。Ice Angels俱乐部会员平均每年投资8万纽币给3-5家初创企业。5年以后,投资人倾向于将总投资额的5-10%投资给20家以上的初创企业。

投资晚会活动现场

——在投资完成以后投资人还能做些什么?

天使投资人分为主动型投资人和被动型投资人。被动型投资人可以通过Icehouse Ventures的投资平台更深入的了解基金和项目情况,追踪被投企业的融资和发展情况。

主动投资人又分为以下两种情况:

1.在每轮融资中通常有1到2个领投人(大额投资人,通常投资额在10万纽币以上)代表其他投资人进行“领投”。这些领投人通常会作为董事来代表其他投资人的利益,并指导初创企业的创始人。

2.通常情况下非领投投资人可以查看季度报表、考虑下一轮的融资事宜及时常参与公司会议。如果投资人有行业经验或能带来其他附加价值,也可能会应邀成为企业顾问。

——投资完成后投资人还可以要回自己投资的钱吗?

通常不能。天使投资人是对具有明显竞争优势的企业进行的长期(5-7年,甚至更长)投资。成功的初创企业被大公司收购或者上市时才算退出,同时给天使投资人带来回报;否则,投资者收回投资的机会就非常有限,因为很少有初创企业会派息或者回购股票。但是,现有投资者可以在后续的融资轮次中通过二级市场交易(向其他投资者出售)其所持有的股权。

——我在Ice Angels的投资晚会(也包括Demo Day或Showcase)上签署的Feedback Form是作什么用的呢?

Feedback Form不具有约束性,只是向项目创始人和投资团队表达了兴趣以跟进项目, 获得更多相关信息。

Showcase活动现场

——投资初创企业是不是很有风险?是的,尤其是种子轮的初创企业由于商业模式、产品都还没有最终定型,团队和运营方面也存在一定的变数,发展周期更长,因而风险确实较大;而A轮及之后成长期企业的风险会相应降低。正因如此,种子轮和天使轮的投资领域才存在更高的风险溢价

——什么样的项目是好项目?

一般说来项目所属行业处于上升期、技术领先、拥有知识产权、创始人团队具有较深厚的行业背景、在市场方面具有先发优势、“想象力”较大的项目就属于好项目。

但在实践中却很难用统一的标准去界定什么是好的项目,因为即使是谷歌、Facebook这样的项目在早期阶段也并不被所有的投资人看好。

如何从成百上千份投售简报/项目说明中筛选出最有潜力的项目,就是基金团队及投资人的价值和机会所在

当然,对项目质量的评价也不是一成不变的,它会随着市场、行业和全球形势的变化而变化。比如,由于疫情原因使得在线学习、远程办公等领域受到资本的追捧。

——当我投资一个创业公司时我应该对哪些方面进行考量?

·      你是否喜欢创始人/团队?为什么?

·      你是否愿意在接下来的10年里与他们同甘共苦?

·      创始人是否诚实和开诚布公?

·      该业务是否具有防御性核心优势(压倒性优势)?

·      他们是否有产品/市场定位以及更大的市场?

·      该项目是否有资深领头人领投?

·      该项目是否进行了背景调查等等。

Showcase活动现场

——Nominee托管/募集账户如何为投资人服务?

Nominee托管/募集账户使创始人能够通过一个单一的实体将所有参与融资的个人投资者聚集在一起,也更易于管理。虽然Nominee托管/募集账户最初是为Icehouse Ventures的投资人设立的,但创始人有时也用来接收来自朋友、家人和其他与小额投资人的出资。

根据流程,投资人首先需要通过Icehouse Ventures关于资金来源以及合格投资人资格方面的审查。
接着,需要投资人确认投资金额,然后将投资人介绍给Icehouse Ventures团队,之后团队成员会处理所有的相关环节,提供更多的信息,完成后续的文件签署等等。

——设立Nominee托管/募集账户的好处是什么?

  • 集中报告(假设投资者投资于多家初创企业)。Icehouse Ventures负责确保投资人收到所有被投资企业的沟通信息和年度报表,并将它们合并在一处,这样还会简化报税流程。此外,Icehouse Ventures为投资者新创建的门户网站整合了被投企业所有的报告、数据和沟通讯息,便于投资人随时访问。
  • 更多的股东权利。作为个人/直接投资者,每个投资人拥有相同的权力,但是,通过Nominee托管/募集账户能够增加额外的权利。
  • 获得信息的权利。被投企业以持股比例最低的股东为标准向股东提供信息的情况并不少见。在这种情况下,将所有托管账户上投资人所持有的股份汇总起来,会增加Nominee托管/募集账户上所有投资人获得更充分信息的可能性。
  • 按比例分配的权利。被投资企业以投资人的最低持股比例为限来分配后续投资轮次的权利并不少见。在这些情况下,将所有托管账户上投资人所持有的股份汇总起来,会提升Nominee托管/募集账户上所有投资人优先获得后续投资轮次权利。

Showcase活动现场

  • 超额认购机会。如果有按比例参与后续投资轮次的权利,则可能会根据持股比例分摊超过该轮次比例部分的认购权。在这些情况下,假设Nominee托管/募集账户的投资人不按比例认购,那么将所有的持股比例汇总起来,一般情况下,投资者可以获得比个人直接投资的方式更多的份额。
  • 隐私。Nominee托管/募集账户减少了公开信息的程度,比如通过公司办公室的文件,使得投资者的背景不易为公众所知。
  • 运营效率。通过指定Nominee托管/募集账户,Icehouse Ventures可以在投资者(或董事和受托人)无法及时回复、通过互联网或设施打印、签署或扫描文件的情况下执行文件或紧急的决定。
  • 降低企业成本。通过Nominee托管/募集账户汇总投资者,能够使被投企业减少法定股东的数量。这有利于减少被投资企业的行政开销,增加对后期投资者的吸引力,并有助于避免受到《收购准则》的约束。

注意:对公司有利的事情一般也会对投资者有利,上述问题更侧重对投资者的利益。

——如何成为Icehouse Ventures的投资者?

  • 提供简历或类似个人背景资料
  • 完成反洗钱合规性要求
  • 完成《金融市场行为法》合规要求
  • 与Icehouse Ventures基金负责人或Ice Angels董事会进行1对1会面

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